近一周，国内主要40cr无缝钢管品种价格继续震荡下跌。截至2月18日，各主要城市的HRB400ф20mm螺纹钢平均价格为3370元/吨，与前一周同期相比下跌了40元/吨；4.75mm热轧无缝钢管平均价格为3455元/吨，与春节前后一个交易日相比下跌了15元/吨；冷轧无缝钢管价格比前一周下跌了10元/吨，中厚板价格与前一周基本持平。

    在下游需求短期难以明显释放的情况下，后期40cr无缝钢管价格维持盘整的概率较大，不排除继续小幅下跌的可能。

    各地聚焦城镇化和大气污染治理

    央行新公布的数据显示，1月份，我国广义货币(M2)余额为112.35万亿元，同比增长13.2%；新增信贷1.32万亿元，同比增长14.3%；社会融资总量新增2.58万亿元。信贷总额和社会融资总量均超预期增长。有分析师认为，央行逐渐从控制影子银行放贷转向在更大程度上由银行进行表内放贷，这种转变如果持续下去，意味着政府在控制住不断增长的影子金融业的同时，不会对整体经济造成过大影响。

    目前，各地方两会均已闭幕。有22个省(区、市)下调了今年的GDP增长目标调目标，，其中河北的GDP增长目标为8%，比2013年降低1个百分点；31个省份的政府工作报告对城镇化均有提及，其中至少有29个省(区、市)明确提到“推进新型城镇化”，城市群建设成为新型城镇化建设的重点。此外，除西藏、宁夏之外，29个省(区、市)均提到了大气污染治理，这意味着各地40cr无缝钢管企业将面临更大的环保压力，并进而影响到40cr无缝钢管供应量。

    供应压力增大需求释放缓慢

    从新的产量统计数据来看，市场供应压力正逐步增大。

    据中国40cr无缝钢管工业协会新统计数据显示，1月下旬，重点企业40cr无缝钢管日均产量为165.94万吨，旬环比减少4.25万吨，降幅为2.5%；全国40cr无缝钢管日均产量估计值为196.4万吨，旬环比减少4.26万吨，降幅为2.12%。另据测算，1月下旬，非重点企业40cr无缝钢管日均产量估值为30.5万吨，较1月中旬下降了0.01万吨；占比15.5%，上升了0.3个百分点。

    与此同时，国内40cr无缝钢管厂高炉开工率维持在较高水平，检修减产的企业较少。据业内机构调查显示，国内163家40cr无缝钢管厂中有36家厂进行高炉检修，较前一周减少3家；高炉开工率为87.59%，较前一周回升0.75个百分点；检修容积为41080m3，较前一周减少6010m3；检修影响日均铁水量为11.16万吨，较前一周减少2.9万吨；检修限产合计影响日均铁水量为13.42万吨，较前一周减少2.9万吨。据悉，河北地区40cr无缝钢管厂复产的中小高炉略增。

    而下游需求仍未明显释放，这从大幅上升的库存可见一斑。社会库存方面，据业内机构统计，截至2月14日，国内五大40cr无缝钢管品种库存总量达到1988.34万吨，与前一周相比大幅增加了199.58万吨。尤其是建筑40cr无缝钢管库存，在一周的时间里大幅增加了172.31万吨，与上个月同期相比增加了438.04万吨。后期市场将面临较大的去库存压力。

    40cr无缝钢管企业库存方面，据钢协统计，截至1月末，重点统计40cr无缝钢管企业库存量为1360.5万吨，较1月中旬末增加了56.14万吨，环比上升4.3%。这一方面是因为1月下旬下游需求减弱，商家囤货积极性不高，40cr无缝钢管厂库存被动增加；另一方面是因为春节长假前夕运力紧张，40cr无缝钢管厂资源被动留在厂内，估计2月上中旬40cr无缝钢管企业的库存量要高于1月下旬。