40cr钢管从库存看，出现一定下降的态势。26日Mysteel统计的社会库存持续下降至1539.5万吨，同比下降7.8%；7月钢厂库存1310万吨，环比略有增加（盈利增强的原因）；唐山钢坯库存也降至64.2万吨的水平，接近去年常规水平；规模以上工业企业产成品库存降至7.5%，汇丰的新PMI数据也显示成品库存指数下滑，我们抽样调查了解到终端库存也在下降。从供给看，环比压力在减轻。7月中旬预估日均粗钢产量在213万吨左右，处于相对高位，主要是受盈利水平提高刺激，估计7月产量有可能维持日均212万吨左右的水平， 8月供给压力相对平稳。从需求看，今年传统淡季钢材需求不淡，这种情况可能还将延续。

     从宏观数据看，我们注意到6月用电量数据同比增幅在扩大1.3个点，中央项目计40cr钢管划投资额同比增长48%，地方投资积极性也比较高，GDP占比94%的20个省市上半年增速都高于全国增速，说明地方投资稳增长的潜力还在；

   从用钢主要行业看，6月房地产新开工面积增速扩大2.8个点，上半年铁路基建投资增速达到25.7%，下半年还有2/3的投资要完成；家电、汽车产销环比虽有回落，但同比仍保持良好的增长，特别是家电库中冰箱库存降至8年来低。总之，由于炎热季节钢厂的停产、检修导致供给压力减轻，而产业产销形势依然不错，可以预见的是库存还将持续下降，一旦市场出现缺货现象，对钢价的作用就不是制成而是拉涨。40cr钢管