通常，仅仅季节性疲软一个因素就足以推动铁矿石价格走低。近几年铁矿石价格在三季度都发生了调整。但2013年有另一个因素需要考虑。40cr钢管钢铁产出率下降时，澳大利亚铁矿石供应很可能将激增。受主要矿业公司力拓Fortescue和必和必拓的产能扩张推动，预计澳大利亚供应量在2013年将增加近1亿吨。

澳大利亚供应的增长很有可能抵消巴西的供应增长停滞以及印度的停止出口。淡水河谷的2013年产量目标意味着产量多只能保持稳定—由于森林砍伐受到越来越多的环保约束，项目仍然面临压力。印度的铁矿石年出口量曾经高达1亿吨，但由于政治因素而持续受到管制，因此2013年以来的出口量极低。

中长期呈现趋势性下跌

由于担心三季度价格将发生调整，市场情绪受到严重打击。有人甚至认为铁矿石现货价格将保持在调整后的低点；或认为“中国故事”已经结束等。瑞银却预计在经历了三季度的调整后，现货价格将会复苏。

不过，随着主要矿业公司的扩张项目陆续投产，2014年起海运贸易和全球市场都会发生大规模的供应过剩，预计超过1亿吨/年。供给面的扩张以及多元发展正在稀释主要矿业公司的定价能力。并且，这种结构性变化是和中国铁矿石需求增长放缓同时发生的。

即将出现的供给过剩给长期价格的预测带来了压力。虽然铁矿石现货价格将面临季节性的变动，但中长期内价格则面临着趋势性下跌。中国高成本的生产商以及进入市场不久的纯粹的铁矿石公司都将面临越来越大的降低成本和关停产能的压力，它们终将被来自澳大利亚、巴西和非洲的成本更低的新供应所淘汰。预计FOB粉矿（实际）长期价格将为72美元/吨。

综上所述，虽然中国40cr钢管钢铁产出率仍然强劲，并且铁矿石供应链上的库存相对耗尽，因而低水平的库存为价格提供的支撑将再持续一个月左右时间，但三季度价格将面临调整风险。9-10月通常是铁矿石需求的淡季，并且2013年同时还面临着力拓和Fortescue的新增供应上市。长期投资者可能不会受到该短期不利因素的影响,但战术投资者可能会将三季度现货价格的调整作为买入信号，因为通常四季度会迎来大宗商品冬季前补库带来的复苏。